此前因?yàn)榫W(wǎng)絡(luò)理財(cái)收益高企，令銀行資金一度大搬家。
過(guò)去一周，理財(cái)市場(chǎng)最熱門(mén)的話題莫過(guò)于余額寶收益跌破“5字頭”大關(guān)。據(jù)記者了解，受通脹回落、市場(chǎng)資金面、銀行政策等多方面的影響，上周?chē)?guó)內(nèi)規(guī)模前十的網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品，其收益率全部跌破5%。與最高時(shí)的接近7%相比已經(jīng)下滑超過(guò)2個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益“企穩(wěn)”5%以上的表現(xiàn)，讓其在與“寶寶們”的較量中再度占據(jù)上風(fēng)。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，隨著網(wǎng)絡(luò)理財(cái)收益的進(jìn)一步回落，市場(chǎng)上大額資金將逐步回歸銀行理財(cái)?shù)摹皯驯А?。網(wǎng)絡(luò)理財(cái)?shù)囊?guī)模能否繼續(xù)做大，很大程度上取決于其后市表現(xiàn)。
■網(wǎng)絡(luò)理財(cái)收益率“破5”，貨幣流動(dòng)性放寬成主因
針對(duì)余額寶等產(chǎn)品收益率持續(xù)走低，有市場(chǎng)分析稱(chēng)，今年春節(jié)以來(lái)市場(chǎng)上貨幣供應(yīng)量較大是重要原因。數(shù)據(jù)顯示，近期銀行同業(yè)拆借各期限利率一直處于3%以下的較低水平，且無(wú)走高趨勢(shì)。這在一定程度上表明了貨幣市場(chǎng)資金的高流動(dòng)性，利率下降空間變大。與此同時(shí)，隨著4月份CPI增幅下滑，目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)有減速的跡象，CPI漲幅的回落，給貨幣政策放松帶來(lái)了可能性。
記者早前在本地一些商業(yè)銀行負(fù)責(zé)人處了解到，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)作為作為傳統(tǒng)貨幣基金“觸網(wǎng)”的途徑，其投資標(biāo)的都是投到銀行協(xié)議存款。銀行給出的協(xié)議存款利率一般范圍在4%至7.5%，但銀行給小微企業(yè)貸款利率普遍在9%甚至10%以上。而余額寶通過(guò)團(tuán)購(gòu)和期限錯(cuò)配的手段，將前端的收益更多地引導(dǎo)給持有流動(dòng)資金的投資人，其價(jià)值更多地體現(xiàn)在現(xiàn)金管理工具上。
然而，當(dāng)協(xié)議存款利率受供求關(guān)系影響而出現(xiàn)下降時(shí)，尤其在市場(chǎng)資金緊張、利率高漲大背景下，余額寶等系列產(chǎn)品的收益逐步回歸理性。加上收益率下降導(dǎo)致賺錢(qián)效應(yīng)弱化、流出加速，則會(huì)使得收益率進(jìn)一步回落。早前余額寶官方也曾公開(kāi)表示，照目前市場(chǎng)趨勢(shì)判斷，網(wǎng)絡(luò)理財(cái)回歸至“4字頭”左右的年化收益率為正常水平，去年底至今年初這種持續(xù)破6甚至破7的年化收益率并不可持續(xù)。
■銀行理財(cái)收益持續(xù)站穩(wěn)，“寶寶”資金回流即將日益明顯
在余額寶等網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品收益悄然跌破5%的同時(shí)，春節(jié)后表現(xiàn)一度不慍不火的銀行理財(cái)市場(chǎng)，近期卻呈現(xiàn)收益率越發(fā)“企穩(wěn)”的勢(shì)頭。記者查詢(xún)五一過(guò)后相關(guān)機(jī)構(gòu)公布的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，人民幣中期（投資期限在3個(gè)月至6個(gè)月）理財(cái)產(chǎn)品和中長(zhǎng)期（投資期限為6個(gè)月至12個(gè)月）理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率較上周繼續(xù)上升，其中中期理財(cái)產(chǎn)品收益率接近5.4%，而中長(zhǎng)期的則超過(guò)5.5%。
而Wind資訊統(tǒng)計(jì)也顯示，今年4月份到期理財(cái)產(chǎn)品4705款，平均到期收益率5.37%，而去年同期平均收益率僅為4.4%。與此同時(shí)，近段時(shí)間平安、民生、興業(yè)、招商等網(wǎng)絡(luò)銀行、手機(jī)銀行等也推出一系列收益較高、帶T+0實(shí)時(shí)贖回功能的理財(cái)產(chǎn)品，其收益率上也有趕超互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的勢(shì)頭。
“對(duì)5萬(wàn)元以上且近期沒(méi)有用途的資金來(lái)說(shuō)，其實(shí)重新投資銀行理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)是不錯(cuò)的選擇。”民生銀行中山分行的理財(cái)經(jīng)理柏小姐表示，由于短期內(nèi)余額寶這類(lèi)網(wǎng)絡(luò)理財(cái)收益率下滑趨勢(shì)已經(jīng)確定，即便隨著六月份傳統(tǒng)銀行存貸比考核節(jié)點(diǎn)的到來(lái)，其收益反彈的幅度也將有限。反觀隨著六月份銀行傳統(tǒng)結(jié)算節(jié)點(diǎn)的到來(lái)，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益將有望再度走高。屆時(shí)市民借此提前鎖定大額資金的固定收益，會(huì)是更為明智的選擇。
“近期我也打算將余額寶的錢(qián)轉(zhuǎn)回銀行做理財(cái)產(chǎn)品，畢竟現(xiàn)在銀行的收益更加穩(wěn)定一些。而且經(jīng)常為了那百分之零點(diǎn)幾的收益將錢(qián)轉(zhuǎn)來(lái)轉(zhuǎn)去，時(shí)間一長(zhǎng)我也開(kāi)始嫌麻煩了?！?0后市民林小姐向記者表示，在去年下半年在各類(lèi)網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品扎堆上市時(shí)，包括她在內(nèi)的不少熟人都一度把它當(dāng)成長(zhǎng)期投資的產(chǎn)品，甚至把銀行里長(zhǎng)期不用的大額資金甚至定期存款都投了進(jìn)去。而眼下，隨著余額產(chǎn)品收益下調(diào)，大家都開(kāi)始盤(pán)算著將大額資金回歸銀行，配置期限較長(zhǎng)的理財(cái)產(chǎn)品。
“對(duì)于5萬(wàn)塊以下的流動(dòng)資金來(lái)說(shuō)，我覺(jué)得余額寶長(zhǎng)遠(yuǎn)上還是比較適合都市白領(lǐng)進(jìn)行現(xiàn)金理財(cái)?shù)??！弊鳛橐晃痪W(wǎng)購(gòu)族，市民黃小姐認(rèn)為余額寶不單是一種貨幣基金，同時(shí)也是一款現(xiàn)金管理工具和綜合生活管理工具。譬如，余額寶目前實(shí)現(xiàn)繳納水電煤費(fèi)、電話費(fèi)、買(mǎi)彩票、購(gòu)特價(jià)機(jī)票、打的等功能，正是銀行理財(cái)產(chǎn)品難以觸及之處。
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近期多只債基年化收益超6%
在貨幣基金收益不斷下滑的同時(shí)，債基的表現(xiàn)卻走出了截然相反的行情。最新數(shù)據(jù)顯示，截至5 月上旬，今年以來(lái)共有57只債基（A、B 類(lèi)基金分開(kāi)計(jì)算）回報(bào)超6%。其中，具備杠桿的債基B 份額，更是在二級(jí)市場(chǎng)上占據(jù)了主導(dǎo)。
不過(guò)，雖然漲幅不俗，但目前分級(jí)債券B 類(lèi)的投資者大部分卻是保險(xiǎn)資金、企業(yè)年金、社保基金等機(jī)構(gòu)投資者，基金公司持有也占了很大一部分。展望后市，有券商分析師表示，一方面，債市中期向好勢(shì)頭仍沒(méi)有太大懸念；另一方面，考慮到近段時(shí)間市場(chǎng)的樂(lè)觀預(yù)期可能有一定透支，短期也可能面臨一定調(diào)整修正。
